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发稿时间:2019-06-06 03:13 来源:亚美am8.com电玩城app 阅读量:857
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亚美am8.com电玩城app亚美am8.com电玩城app亚美am8.com电玩城app 于是,2018年4月20日,上市公司披露,2018年4月18日苏老板与创锐投资、鹰虹投资签署《财产份额转让协议》,通过转让合伙企业份额的方式将东晶电子的实控人转让给创锐投资,交易价格是5.2798亿元。 故事是这样的:刘润东向临沂市兰山法院递交《民事起诉状》,东晶电子与朱嬛、蓝海思通共同为苏思通向刘润东的借款提供了担保。原告东刘润东向临沂市兰山法院提供的《民事起诉状》随附的《担保书》复印件(苏思通签字并加盖手印、加盖公司公章)。 在深交所追问公司实控人苏思通的债务谜局后,上市公司表示,不知道有该笔担保,那份为苏老板借款提供担保加盖的公章很可能萝卜章。 近日,有消息称,沪江已经开启H股上市,这也成为继华图教育之后,第2家计划H股上市的教育公司,也是首家以H股的方式上市的在线教育公司。 6月15日,沪江教育科技(上海)股份有限公司(以下简称:沪江)向证监会提交了《股份有限公司境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股各类股票及股票的派生形式)审批)》,材料已被证监会接受。 据1位资深券商人士表示,企业海外IPO需要向证监会备案,企业提交《股份有限公司境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股各类股票及股票的派生形式)审批》,意味着即将海外IPO。尽管只是简短的几十个字,但我们基本可以get到2个点: 一般内地企业赴港上市有2种途径:红筹股、H股。但是,由于红筹架构注册地都在境外,并不需要证监会审批备案。而H股上市是境内主体直接在香港上市,不需要搭建海外红筹架构,只需要获得中国证监会的批准即可,由此可以判断,沪江将在H股上市。 今年4月30日,港交所上市新规生效。新规吸引创新企业,允许双重股权结构公司、尚未盈利的生物科技公司、在海外上市的创新产业企业赴港上市。但是,有关市值和收入的要求,教育类企业多数都不太符合。所以,前文提到的境外上市,也只可能是H股。 沪江H股上市,其实具有很强的实践意义和价值。首先,它不仅是继华图教育以后,第二家计划H股上市的教育公司。而且,也是首家在H股上市的在线教育公司。更重要的是,原来美股就是在线教育公司的“集散地”,随着沪江作为第1个吃螃蟹的在线教育公司在H股上市,也可以给H股带来一些新鲜血液。 但相对的,由于成交量低,一般高新企业并不会选择上H股上市,而且小型企业在H股全流通也很难。在H股上市,实际上就是企业拿出总股本中的一部分在香港发行、流通,这一部分被称为外资股,而相对应的,则是不能流通的内资股。在港股自由流通的只有外资股,而内资股只能在中国法人或自然人、合格国外机构投资者或战略投资者之间转让,并不能自由流通。 通俗来说,如果境内股东持有内资股,根本无法在港股市场套现。而企业上市的最大价值其实是给员工和投资人一个交代。恐怕沪江本次H股上市,难起到这样的作用。 可能也有观点会认为,H股上市之后,教育企业可以搭上“全流通”的顺风车。但是,自去年12月29日,证监会对外披露“全流通”的试点计划后,不仅试点企业数量少之又少;而且,目前有潜力成为H股全流通的企业,市值都在千亿港元以上。显然,教育板块距离“全流通”还有较长的路要走。那此次沪江突然爆出上市,更不惜流通不畅的H股,有何深意? 沪江是一家拥有17年历史的互联网教育平台,致力于为用户提供涵盖升学、留学、语言、职场兴趣等全方位的学习产品和服务。去年9月,沪江发布2大核心业务:以沪江网校为主体的B2C业务和以CCtalk为主的平台业务。 但是,值得注意的是,沪江的D轮融资中,皖新传媒旗下公司以1亿元自有资金,认购了26.67万股,占上海互加文化传播有限公司(以下简称“互加文化”,负责运营沪江网)1.43%的股权。 双方签订的投资协议还包括,如果互加文化未能按时在2018年底前完成上市发行,包括主板、中小板、创业板、战略新兴板,互加文化需以回购价格对投资者持有的股份进行回购,回购价格为投资价款(即1.00000125亿元)加上按年息10%复利计算的利息之和。 现在时间已经来到了2018年的6月底,离对赌生效的日期日益临近。对于急于完成对赌的沪江而言,可能会选择1条最容易完成,且上市效率最高,还不影响公司后续发展的道路。虽然看起来选择H股不合逻辑,但是,换个角度想想,可能这也只是沪江解决当下对赌之约的缓兵之计而已。如果是这样,公司念念不忘的A股呢? 此前沪江创始人 CEO 伏彩瑞曾多次表示,对于公司未来上市之路的选择,他的初心一直是独立IPO。据悉,2014年,沪江便完成了股改。之后,从2015年D轮开始,公司一直想去战略新兴板,但由于政策原因战略新兴板被取消,之后公司上市之路就暂时没有明确。 加上A股对教育公司的盈利要求比较高,虽然沪江之前强调已经开始盈利了,但是介于没有公开披露过营收方面的数据,是否已经达到A股上市盈利的要求也有待证实。包括近两年,沪江及旗下互桂基金就完成了大约20起教育投资,这其实也是公司为了满足上市盈利指标,而做的各种尝试。 如上图所示,如果沪江这次不是走H股,而是搭建了红筹架构,后续想回归A股的话,就需要拆掉红筹架构,而且还费时费力。当然,除非公司神通广大,可以走CDR。但是,就目前教育类公司的现状来看,基本不符合CDR的入选条件。因此,搭建红筹架构这条路,对意在A股的沪江来说肯定走不通。但是,反过来,如果先H股后回A股的话,流程上会顺畅许多,只要正常审批即可。而且,这也是目前市场上对H股公认的最大的优势之一。

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